白酒行业高端化背后 是货币寻找载体寄生的倒影

河内1分彩官网 2019年05月14日 17:26:52 阅读:63 评论:0

特约撰稿人 平川 ������。

今年上半年���,白酒行业高端化趋势不断加速����。

新版52度五粮液(000858.SZ)上调出厂价���,调价后的每瓶价格比52度五粮液目前出厂价高出100元左右��� ��。泸州老窖(000568.SZ)旗下三款窖龄酒90年产品���,52度� �����、43度� �����、38度涨价���,终端零售与团购价分别上调50元��� ��。酒鬼酒(000799.SZ)旗下核心高端产品内参酒���,价格涨至1499元���,已经与53度飞天茅台的建议零售价持平��� ��。

国内白酒市场愈发高端化�������,已经是非常明显的趋势���� 。通过提价来塑造品牌高端形象�������,是酒企的惯常打法���� 。目前国内高端白酒销售增速为37.3%�������,远高于整体白酒8.5%的增速�������,高端化战略展示出较强的竞争优势���� 。

在贵州茅台(600519.SH)占据国内高端白酒市场份额超50%的情况下����,其他知名酒企纷纷加快了高端化步伐�����。

白酒行业高端化趋势的产业背景������,依然是供给侧改革�����。事实上������,由于当下年轻人对白酒的偏好����、相对父辈大大降低������,以及层出不穷的饮料可供替代������,白酒行业整体增速已从中����、高速降为低速�����。但另一方面������,对白酒更加偏好的����、掌握社会主要财富的中年人������,则更加偏好高端产品������,致使高端白酒增速高出整体白酒将近20个百分点�����。

鉴于茅台普遍缺货且价格强势����,受益于茅台供给缺口和价格提升����,五粮液等其他知名酒企的高端品牌价格也随之上移���。

贵州茅台作为白酒行业龙头企业��� ���,之所以能够持续提价��� ���,除了其品牌价值深入人心������、更重要的原因就是白酒行业的特殊性���。

绝大多数行业���,企业老板最头痛的恐怕就是库存问题:一旦产品卖不动���、库存积压���,最终很可能会拖垮企业的现金流;而且很多产品存在保质期���,如果期限之内无法卖掉���、就只能销毁并承受损失�����。所以���,如何更加科学的生产���,既可以保持随时有存货以满足客户即时需求���、又不至于积压过多库存���,就成了经营企业的核心难点和痛点�����。

但白酒�����、尤其是高端品牌�����,并不存在库存问题�����。众所周知�����,白酒的年限越长�����、反而会获得更大增值�����。尤其最近几年�����,在供给侧改革的背景之下�����,高端白酒持续涨价;囤贵州茅台所获得的收益�����,已经高于购买理财产品了�����。

在这种情况之下 ����,各类茅台酒渠道分销商 ����,已经养成了囤酒待升值 ����,以便于高价卖出的炒作习惯������。这导致无论茅台生产多少白酒都会缺货 ����,因为一手货源都在第一时间被大大小小的买家提前拿下 ����,并当作升值品来囤积了 ����,这也是贵州茅台逐渐成为奢侈品的原因������。

说到底���� �,深入人心的品牌加之“库存增值”的行业属性���� �,让茅台逐渐金融化���� �,并成为货币寻找载体寄生的倒影���。

其他知名酒企������、比如五粮液最近半年高端化战略的加速���,也是想走贵州茅台这条路:通过高举高打的方式来将自身产品金融化���,从而获取更多的利润����。在产品涨价和产品供不应求的道路上一路狂奔���,从而刺激股价一路向北����。

所以��,高端白酒由于自身存储可以升值的特性��,还真不好简单的用业绩或者经济周期的角度来看待����。因为产能基本都可以消化��,产品更像是理财产品��,至少在各类藏家没有断掉存酒习惯之前��,酒企根本不愁销路��,甚至会人为提价以推波助澜����。某种程度而言��,酿造高端白酒等同于印钞��,说到底是货币现象����。

如果明白以上�����,你就可以理解为什么贵州茅台已经膨胀至1.1万亿市值了�����。一家手里永远握着大把现金����、产品不愁效率����、产能决定销量的企业�����,其实根本就没有必要上市�����。若不是基于其他方面的考虑�����,恐怕投资人是买不到贵州茅台这种公司股权的�����。

但这种白酒金融化的趋势���,一旦反噬也会带来灾难性后果�����。一旦你可以轻易在市面上买到新酒�����、原价就可以买到老酒���,说明产品销路不顺而且没有人愿意囤积���,这个时候就要小心了�����。

反过来����,如果买不到新酒��� �、老酒的价格飞上天����,说明炒作和涨价的预期浓烈����,上市公司的股价也不会存在太大的问题������。

这个时代的白酒�����,更像是货币寻找载体寄生的倒影��。

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